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民生证券股份有限公司徐皓亮,胡皓寒近期对博汇纸业进行商议并发布了商议阐扬《2024年三季报点评：功绩承压筑底，静待需求回暖盈利栽植》，本阐扬对博汇纸业给出买入评级，现时股价为4.57元。

　　博汇纸业(600966)　　事件。博汇纸业发布2024年三季报，2024Q3终了营收/归母净利润/扣非净利润47.05/0.18/0.10亿元，同比变动-6.29%/-92.85%/-95.78%；24年Q1-Q3终了营收/归母净利润/扣非净利润139.67/1.49/1.19亿元，同比变动+2.12%/+260.55%/+156.42%。　　浆价下行近似供需压力致收入着落。24Q3公司终了营收47.05亿元，同减6.29%，在24Q3纸浆价钱环比下行无法有用相沿纸价（24Q3阔叶浆/针叶浆价钱区分环降9.52/4.31%），近似供需情况压力较大（死心2024年10月25号白卡纸/箱板纸/双胶纸产能行使率区分为73.1%/62.88%/59.01%），导致纸价有不同幅度下行，其中24Q3白卡/箱板/双胶纸价钱同降2.44%/11.2%/2.33%　　纸价下行近似高价浆入库盈利暂时承压。2024Q3公司归母净利润/扣非后归母净利润0.18/0.10亿元，同比变动-92.85%/-95.78%，毛利率/净利率为9.79%/0.39%，同比-6.02/-4.66pct，主因高价浆入库同期纸价捏续下行。24Q3公司销售/搞定/研发/财务用度率为1.00%/1.89%/4.12%/2.37%，同比变动+0.03/-1.09/+0.32/+0.82pct。现款流方面，公司2024前三季度缱绻性现款流量净额1.39亿元，同比变动-85.30%，主因货款回收中单子比例增多使得销售居品收到的现款减少，同期收到的税费返还减少所致。　　投资提倡：公司算作白卡纸行业龙头，将充分受益于新版“限塑令”战略，跟着卑劣需求进一步收复，近似公司各类降本增效标准（职工数目精简以及碱回收系统诱骗），咱们瞻望2024-2026年公司归母净利润为1.9/10.0/12.4亿元，对应PE为33X/6X/5X，保管“保举”评级。　　风险教导：白卡纸卑劣需求不足预期，原材料老本大幅高涨。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据筹画，东方金钱证券赵树理商议员团队对该股商议较为长远，近三年预测准确度均值为42.7%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.34亿，把柄现价换算的预测PE为8.31。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增捏评级2家，中性评级1家；往常90天内机构缱绻均价为4.67。

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